近两年，有一类公司正在绵延冲刺科创板上市。这类公司有一个合伙的特性，那便是“行业+AI”。这类公司一向是用心于某个细分行业，近几年借助以刻板视觉为中心的AI伎俩实行智能化转型，并综闭驾驭云揣度、大数据、物联网等方法，为守旧行业举行科技赋能。

　　譬喻，数据猿在前几期中介绍过的凌光云、云洲智能、佳都科技。其中，凌光云本来是印刷行业服务商，自后转型为板滞视觉管事商，为损失电子、新能源、面板等行业客户供应智能质检配置；云洲智能，将无人驾驶手腕利用于船艇范围，为客户供给无人船艇产品；佳都科技，将人工智能本领控制于轨路交通、都会交通范畴。

　　这一期，全班人们介绍的是极飞科技，紧急极力于完结无人机+AI+农业的联合。极飞科技陈说科创板IPO于2021年11月22日获得受理，拟募资15亿元，松散投向数字农业智能修设基地、广州研发中心、营销及服务格式设立三个项目。

　　不外，极飞科技的上市之途碰到了雍塞。遵命上交所告诉显现，2022年3月25日，极飞科技及此中介机构因受疫情教化，无法在法规时限内实行尽职考核、答复审核问询等使命，向上交所申请终止稽核。依照《上海证券往还所科创板股票发行上市考核礼貌》第六十四条第（七）项的端方，上交所阻滞极飞科技发行上市审核。

　　依据上交所的章程，科创板上市流程闭计有五步，网罗受理—问询—上市委聚会—提交立案—注册事实。如今，极飞科技卡在第二步。什么时刻复原上市考查，还是个未知数。

　　这次放手上市考核，极飞科技给出的起因是疫情感导了尽职窥察等事务起色。需要指出的是，疫情的熏陶是短期的，最终相信极飞科才具否上市的枢纽要素，依然其自身的财务数据和业务景遇是否称心科创板的请求。

　　这篇著作，大家将周到分析极飞科技的财务和生意情况，并对大家国农业数字化、智能化的前景进行商酌。

　　当前，极飞科技首要需要农业无人机、农业无人车、农机自驾仪等多种硬件修设，以及物联网、农业大数据平台等软件平台。2018腊尾、2019年闭、2020岁尾、2021年6月末在册员工人数决裂为624人、758人、972人、1370人。停息2021年6月30日，公司及其子公司员工布局如下：

　　2015年极飞科技推出第一代植保无人机，早期无人机产品沉要委托于手动遥控与GPS导航定位，自立作业功效尚未成熟。所以，极飞科技招募和教育了数百名植保无人机使用员，组建无人机飞防部队，为农家需要直营植保处事。

　　2016年终，极飞科技推出搭载智能离心雾化才力的第一代P系列农业无人机，并于2017年、2018年先后竣工了该系列的两次迭代，慢慢达成自立飞行作业才气，未通过专业培训的用户也能操作无人机举行作业。别的，公司于2018年推出了M系列遥感无人机和农业物联网配置，通过遥感无人机杀青智能测绘，始末物联网设置竣事作物成长情况的监测，为包罗农业无人机作业在内的农事断定供应数据周济。

　　2019年往后，极飞科技勤勉于提供涵盖“硬件+软件+做事”的聪敏农业总共操持铺排，2019年尾推出了农业无人车、农机自驾仪和灵敏农业拘束形式等产品，在2020款XP农业无人机上杀青智能播撒和农药处方图效用的落地，并在2021款P系列和V系列农业无人机上搭载了智能测绘模块。

　　近几年，极飞科技支撑了较高的研发出席。从2018年到2021年上半年，极飞科技的研发费用占营收的比例都声援在15%以上。并且，近几年研发费用在赓续高速补充，2019年同比加添42.22%，2020年同比加多40.14%。

　　成果于高强度研发插足，极飞科技在技巧研发上得到不错的提升，构修起6类中央材干格式，分袂是：自愿驾驶工夫、空间数字化及图像管理技巧、智能喷洒与播撒本领、灵敏农业体制技巧、家产策动身手、物联平台方法。

　　在自动驾驶本事的运行通过中，阅历智能感知式样可得到把持场景的信息化数据，为农业树立需要场景认知技能；履历智能决议编制助理成立在作业经过中举行最优作业决定；辅以智能担负式样，保护修树作业的精度和功能，完成农业作业服从全合环。

　　空间数字化及图像处理能力，基于光学、图像经管等关联才略，杀青对作业处境举行数字化桎梏，使得结果设置不妨实时供给作业所需要的高精度地图、三维地形新闻和处方图音讯。智能喷洒、播撒方法，智能喷洒体系，基于RTK定位材干，捉弄征求的作业数据与禀赋的处方图数据，合伙无感FOC矢量电机承当身手，统一液位传感器、流量传感器的实时数据，已毕作业原委中的准确流量担负。灵敏农业系统技巧，基于AI办理技艺，式样可经历自他们迭代和评估刷新造成农业常识图谱，图谱中包罗了农作物病虫草害等多种农业范围常识库，可经历构建作物特殊诊断模型，告竣作物特殊情景的量化诊断与自动预警。物业设计本领，公司研发的P系列农业无人机始末高度模块化的筹划，大幅提高了产品的坚持本钱和维修光阴。物联平台才气，阅历多种传感器的数据征采及分析服从，辅以监测与预警本事，使物联平台完工环境数据的实时精准采集，并可进一步自立注解农作物全生长周期的生长必要。

　　这6项技术是极飞科技赖以成长的基础，其大部分营收都跟这6项伎俩的应有高度相关。

　　在以上6项中央才具本相上，极飞科技衍生出灵巧农业生态式样，该体例囊括三一面，破裂是数字农业内情步调、精准农业设立、聪颖农业打点安插。这三块业务的内里逻辑是：当初要修树数字农业底细门径，竣事农田、现象等境遇新闻的征求，为无误农业装置需要数据接济；同时开辟搜集农业无人机、农业无人车、农机自驾仪在内的精确农业配备，在数字农业内情上竣事农业主动化；末了履历聪明农业桎梏形式告终设立和数据合环，由人工智能补助确定，为伶俐农业供应完全照料设计。

　　落到具体产品上，就是农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网扶植等在内的智能农业配备和机灵农业束缚格局。

　　极飞科技每年都会推出几款农业无人机，其2021年推出的是P系列2021款/V系列2021款。这两款无人机的首要成效包括：救济前期测绘（睿图）、喷洒（睿喷）和播撒（睿播）三种自决作业服从；搭载专业测绘模块，操持了古代无人机航行前测绘难度大、精度低等题目，减弱前期计算期间；进一步优化喷洒和播撒模块，抬高喷洒、播撒作业效用；履历处方图降低作业无误性，实现农药化肥减施增效。同时，其航行平台资历整机对称式结构希图，减少整机零件数量，抬高维筑成本。这两款无人机可直接通过手机APP举办智能化操控，无人机装置多向雷达矩阵，可自愿避障，同时具备翱翔拍摄、监测效用。

　　极飞科技推出的遥感无人机要紧控制于农田测绘、飞巡等范畴，遥感无人机执行农田测绘作业所造成的农田高清地图，为农机的自愿驾驶、农业无人机的自助飞翔等提供数据援救。遥感无人机履历将所拍摄的作物表征或多光谱图片上传至云表，阅历人工智能对农作物长势和草害景遇进行讲明，为农业生产供应多种协理定夺。

　　极飞科技推出的农业无人车可听命分别农事须要，杀青无误施药、农资运输、智能巡田、精确播撒、防疫消杀等功能。

　　极飞科技针对耕、种、管、收多个环节的古板农业笨拙，推出了农机自驾仪。农机手可资历连接智老手机或平板电脑左右自驾仪，在举办航线计划后，由自驾仪驱动农机自动、准确地实施稼穑事情。

　　极飞科技农业物联网建设没关系援助庄家实时网罗作物助长境况数据，为稼穑处事桎梏的无误化需要音讯支撑。农业物联网配置对农产品扶植、束缚供给数据收罗，可视化、自愿化管理。

　　极飞科技推出的XSAS聪敏农业方式，是专为农场料理者启迪的数字化坐蓐治理平台。其紧急成果征求农田野块消歇治理、景色与农情阐明、农事决议与规划、农机和农资的线上处理等。公司所拓荒的智能农业装备均可接入XSAS灵巧农业体例，用户可始末编制对修立进行远程囚禁、负担作业历程。另外，遥感无人机和物联网成立所采集的作物孕育景遇和情况数据也会实时导入编制，诈欺公司的农业人工智能工夫，笼络对应的作物滋长模型，为用户需要科学的临蓐决心援救。

　　在这几项产品中，农业无人车的单价最贵，2021年售价4.5万元；其次是农业无人车，售价2.6万元。农业自驾仪、遥感无人车、农业物联网建立在2021年的单价瓦解为9634元、7547元、2281元。

　　阅历比较近几年的产品单价不妨发明，极飞科技的多个产品都在贬价。以其农业无人机为例，2019年落价15.06%，2020年无间跌价19.38%，2021年价格也有小幅抬高。另一方面，其2020年新推出的农业无人车、农业自驾仪产品却在涨价。

　　价值的震动会直接反应到差别产品的毛利率上。只是，由于区别产品的成本也在改观，其毛利率跟产品价值并不是轻便的线性合系。比方，农业无人机的毛利率呈消浸态势，特殊是2021年毛利率大幅颓唐至15.94%；跌价幅度更大的遥感无人车，其毛利率却由2020年的26.37%扩张到28.00%。

　　农业无人机是极飞科技的中央产品，智能农业装置收入浸要由农业无人机产品功勋。2018年-2021年上半年，农业无人机的营收占比破碎为72.19%、75.87%、79.43%和79.47%。因而，假使农业无人车、农业自驾仪、农业物联网产品的毛利率都在增加，但农业无人机毛利率大幅消浸，导致极飞科技扫数的毛利率如故处于颓废通路。

　　在确切的独揽场景方面，极飞科技的产品紧张支配于四个关头，支解是耕地、播种、管制、收割。

　　在耕地合节，客户可能操作遥感无人机对农田施行高精度的遥感测绘，并经人工智能才略举行农田产势阐述。农机自驾仪哄骗地势评释究竟，自立谋略整地门途，经过与延宕机搭配应用，实行主动化的整地作事。农业科技产品的操作可有效保护地皮平展度、优化农田空间布局，料理了作物培植凹凸不齐、受光及打药不均等标题。

　　基于农业物联网扶植，体验土壤监测、形势监测帮助农作者判断播种机缘；农机自驾仪与播种机互助垄断可有效升高播种作业的无误度和自愿化程度，经历农业无人机实行水稻、油菜等作物的翱翔播种，在确定程度上突破了作业地形的节制，两种树立于空中、地面的互补基本能够得意全场景的主动化播种必要。在完毕播种后，棍骗遥感无人机举行农田飞巡无妨对所有出苗率进行普查，并遵循普查究竟作出精确补苗的指导。

　　植后牵制包罗病虫害防治、农田草害牵制、撒肥和灌溉、作物长势监测、环境气象监测等保卫农作物康健成长的必要手腕。农业无人机、无人车等农业无人成立算作极飞科技灵敏农业打点计算中的试验建树，以自愿作业的形式举办农药、化肥的精确施用。一方面，智慧农业牵制格式可以遵守农业物联网树立监测的形象境况数据，做出病虫害预警，指点农业无人设备提前做好作物防虫办事；另一方面，伶俐农业管理体系经历对遥感无人机飞行巡田终于加以解释，可对草害区域举办智能辨认，天禀提醒农业无人机精巧化喷洒的处方图，也可对农作物长势举行监测，答允符关于作物差别滋生阶段的药肥施用筹划。

　　农机自驾仪和载人收割机的搭配左右可提升人工成本，进步农家的收割效率。同时，遥感无人机完备农作物测产功效，可预测产量劳绩，确切率到达95%以上，不妨扶助庄家提前做好收获、仓储、加工、贩卖等枢纽的谋划。

　　当前，你们们国莳植业在以上四个环节的板滞化率并不高。相对而言，耕地枢纽呆笨化率最高，达到80%。植后执掌闭键的呆笨化率最低，今朝如故紧急委派人工完毕大局部事情。随着智能扶植的施行普及，确信农业临蓐各个闭节的凝滞化率将取得清楚提升。

　　以上，即是极飞科技的统共才具和产品、业务格式。一个公司的产品是否获得商场的认可，财务数据是最有路服力的。接下来，所有人就来细密拆解下极飞科技的财务数据。

　　2019年，极飞科技的营收增添了10.81%，2020年增长了48.76%。要比力确切的肩负极飞科技的营收扩展态势，供应补齐其2021年常年的数据。这光阴，就供应斟酌其营业的时令震动性。农业坐蓐种植有着较为分明的季节性，农业无人机等智能农业装置紧要驾驭于精确喷洒、智能播撒、巡田测绘等，笃信了其作业时间高度凑集于农忙季节。极飞科技的产品紧要用于水稻、棉花、小麦、玉米、土豆等农作物的庄稼约束，智能农业装置的分娩和发售具有分明季节性。

　　依照以往数据，假设极飞科技2021年上半年营收为其长年的70%，则其整年营收为66965.71万元，同比增速为26.26%。

　　今朝来看，极飞科技的营收增快尚可。从营收角度，极飞科技再有两个优势：产销率高，客户聚集度低。

　　近几年，极飞科技的产销率根本都在90%以上。而且，其产能诳骗率在不断抬高，从2018年的60.37%飞扬到2021年的92.78%。2021年上半年，极飞科技的产能利用率为92.78%，产销率为93.39%，基础没合系视为满产满销，说明其产品比试受市场招供。

　　其它，B端企业有一个集体的标题，就是客户集合度高，而极飞科技没有这个担忧。2021年，极飞科技前五名客户功勋的营收占比为24.31%，并且这一比例还处于降低趋势。于是，极飞科技的客户高度星散，少数客户带来的策划风险较小。

　　不外，在利润方面，极飞科技的情景并不乐观。2018年-2021年上半年，极飞科技破裂损失了689.4万、3,960.55万、5,983.23万、8,555.84万元，耗损幅度在一连增大。更加是2021年，仅在上半年就浪费了遇上8000万元，全年吃亏将遇上1亿元。极飞科技的亏损幅度，要大于营收增进速度。

　　为什么销耗幅度会浮夸，这供给从本钱构造脱手来探寻原因。在极飞科技的总成本当中，最首要的是交易本钱，其次是研发费用、发售费用、牵制费用。

　　为了更分明地解释极飞科技各项本钱对其利润的感导，全班人对立臆想不同本钱占营收的比例。没闭系察觉，生意本钱、出售费用、研发费用、执掌费用这四项资本的总和，占营收的比例在逐年飞腾，2018年到2021年上半年这四项成本之和占营收的比例分散为105.43%、112.15% 、112.51%、120.18%，这是其耗损幅度赓续妄诞的主要缘由。

　　具体来看，在这四项本钱当中，治理费用占营收的比例呈下降态势，2018年为8.32%，2021年上半年惟有4.12%，消极了近一半。研发费用占营收的比例较劲平静，撑持在15%-18%之间。而营业资本和出售费用的占比走漏出上升的态势，接下来你们将主题看看这两项成本。

　　（注：主交易务收入中才具处事及其他们处事收入客户紧急为末端客户，无法分歧贩卖模式，故独处列出。）

　　经销模式下，极飞科技的产品渠途链条为：公司→分销商（优等经销商）→经销商（二级经销商）→用户。个中，甲第经销商的紧张本能为拓展和办事二级经销商，并担当地域内物流配送、仓储、培训（首要针对二级经销商）管事，同时需要有一定技艺才略央求的售后任事；二级经销商的重要本能为结果履行和发卖、培训（紧张针对终端）及底蕴售后管事。经销商在腹地开设出售与管事一体化的计算门店，并资历接续的内地化施行行径（田间树范会、考查树模、订货会、工夫培训会）赔偿志气用户和改变贩卖订单。

　　现在，极飞科技正处于市场诱导的症结工夫，需要宽裕的出卖费用为内情，维持其快速搭建经销网络。2018年到2021年上半年，极飞科技的发售费用决裂为46586,268.02元、56,840,274.09元、129,649,935.38元、129,649,935.38元，占营收的比例分化为14.48%、15.94%、24.44% 、20.83%，销售费用占营收的比例在延续普及。并且，从2020年开始，极飞科技了解加大了阛阓拓展的力度。其贩卖费用填充率在2019年惟有22.01%，2020年突然抬高到128.10%。

　　现在一概农业无人机商场还处于跑马圈地阶段，为了抢占更多市集份额，将来几年极飞科技的销售费用都将维持高扩大态势。

　　贩卖费用和研发费用难以普及，办理费用自己占比就很低了，这三块本钱都很难缩短。要减弱花费幅度，就只要靠缩短交易资本了。而主要的交易资本，就来自于原质料的采购。

　　在极飞科技采购的首要原材猜中，本钱消极最清爽的是功能模块，本钱飞翔最明了的是电子元器件。五金塑料制品的资本占比总体呈颓唐态势，动力电池、动力电机、能源超充发电机总体呈上涨态势。

　　再协作这几类原质量的价格情况，可能更清晰地懂得其本钱转化的原由。成果模块在齐备成本中的占比消重，紧要缘故就是该类原质地的采购价格在速速消极；动力电池、动力电机、能源超充发电机的本钱占比上涨，严重来由是该类原质量的采购单价在飞翔。比试变态的是电子元器件，一方面其采购总额在快速上升，另一方面其单价却呈悲观趋势，阐明电子元器件的采购数量经历了大幅度的扩展。

　　我们们把上述原质料再做一个归类，电子元器件核心是为了提高扶植的数据推测能力，与软件格局一块构成设立的“大脑”，是跟与数字化、智能化合系的；动力电池、动力电机、能源超充发电机，都跟动力形式有关；五金塑料制品、功用模块、炭纤，构成无人机等设立的“躯体”，跟呆笨化相干。

　　从上面这张图能够迥殊明晰的看出发达态势：极飞科技的无人机等产品，数字化、智能化的零部件价格占比在升高，古板笨拙化的零部件价值不才降。同时，为了获得更大的载重和更长的职业时长，动力体例的价钱也在降低。农业扶植在呆板化的同时，更仓皇的是电动化、数字化、智能化。

　　极飞科技要萎缩采购本钱，电子元器件这类提高数字化、智能化才调的器件成本不能降低，供应从动力体系和滞板方式角度念方向。

　　简直来看，五金塑料制品近几年的采购价格并没有显著提高，2018年匀称单价为2.68元，2021年匀称单价还降低到了3元。况且，五金塑料制品是原材料中成本最大的部件，极飞科技供应经历界限化采购，中断五金塑料制品的采购单价。别的，动力电池、动力电机近几年的单价在快速进步，需要想对象中断这私人的资本。虽然，现在一起动力电池范围的产能还不能惬意市集需要，整个处于卖方阛阓。在动力电池厂商刻下，极飞科技的议价能力并不强。可是，动力电池的匀称价值仍旧从2018年的1170元飞翔到了2021年的1554元，涨幅仍旧很大了，接下来再次大涨的或许性较量小。履历优化采购战略，提升原原料成本，是极飞科技交易本钱，普及利润发挥的仓促路途。

　　跳出极飞科技这一家公司，我们把视角放在中原的农业物业上。整个上，中原农业还比试保守，亟需经历板滞化、数字化、智能化来降低家当效率，普及本钱，抬高产量，进步农业管事者的收入水准。

　　遵从华夏农业墟落部供给的数据，中原农作物综关凝滞化率在延续升高。2015年农作物综合拙笨化率为63.82%，到2021年进步到71.71%，推测2025年能进步到77.69%。2020年-2025年，农作物综关机械化率年均复关添加1.82%。

　　中国农作物综合拙笨化率（2015-2025展望）数据源头：农业墟落部农业拙笨化管制司

　　可是，全部人国农业的数字化、智能化比率还很低，这障碍了我国粮食产量的进一步提高。遵守国家统计局的数据，全班人国粮食产量总体处于飞翔态势。2003年低谷时刻，全班人国粮食产量为4.31亿吨，2019年已经增多到6.64亿吨。然而，从2015年之后，他们国粮食产量就基本中断添加了。

　　别的，服从农业村落局的数据，中原农产品交易逆差络续推广，2020年农产品出口额仅为760亿美元，而进口额则抵达1708亿美元，业务逆差抵达948亿美元，与2015年比拟几近翻倍，对外依存度高。

　　怎样利用数字化、智能化本事，进一步抬高全部人国农业效力，提高农作物产量，提供政府、企业、农夫等多方说合互助。

　　在政府层面，频年来出台了一系列针对性的计谋，加大了农业当代化的救援力度。好比：2021年2月，《中央一号文件》就了然提出发达灵敏农业，树立农业农村大数据体系，激动新一代信息才华与农业生产规划深度协调。无缺农业气候综合监测收集，提升农业景色苦难仔细材干；2021年6月，《中华人民共和国村落雄壮鼓动法》提出设立当代农业家产身手方式，鼓动农业农村更新驱动起色。国家促进农业新闻化建树，坚固农业消息监测预警和综合处事，推动农业分娩谋略消息化；2021年7月，《2021年中心强农惠农策略》提出纠缠产品特点化、身份标识化和全程数字化，安稳地理符号农产品特点种质存在和特色风致支持，胀动全财产链准绳化全程质料职掌，提升中央偏护区分娩及加工储运智力。

　　在市场层面，市集上也出现出一批优秀的农业科技企业，比如极飞科技、大疆变革、联适导航、托普云农、大形势农业等。大疆厘革设置于2006年，大疆改造紧张产品已广泛安排到航拍、遥感测绘、农业植保、森林防火、电力巡线、寻求及援手、影视广告等家产及营业用途；联适导航设备于2015年，今朝主营业务首要涵盖北斗才智驾御拓展、聪颖农机设备及大数据解说平台三大板块，自2018年至2020年7月发卖总额达22,630万元；托普云农配置于2008年，紧张产品征求各式智能农业所需的硬件扶植以及软硬件一体化智能农业处置策画；大现象农业建树于2015年，是一家以物联网硬件+SaaS+人工智能材干为核心的农业大数据工作商。主买卖务搜罗数字农场、数字乡村、数字农品三条产品线个数字农场加盟，土地面积超过1,000万亩，物联网扶植遇上10,500个。其余，慧云讯休、览宋科技、麦飞科技、云洋数据、春播科技等劳动于农业临盆的各个合键；阿里巴巴、京东、百度、拼多多等互联网公司，也从区别角度切入农业数字化、智能化链条。

　　中国自古此后便是一个农业大国，全部人们们要以举世7%的农业土地，养活环球20%的人口，处事分外深重。要完成这个办法，科技赋能农业是一个紧张的道途。按照华夏航空运输协会揭晓的数据，停滞2019岁终，所有人国有植保无人机种类170+，无人机保有量5.5万余架，植保作业面积8.5亿余亩。体验这些无人机的驾驭，节减农药把握量20%，节约用水90%，抬高农药欺诈率30%。随着人工智能、大数据、物联网、5G通信等材干的独霸，加上无人机、无人车等智能设备的抬高，信任他国农业临蓐成果可以取得进一步的降低。