投资者关连举止种别 √特定意睹调研 □贯通师蚁合 □媒体采访 □成绩评释会 □音信公告会 □道演行为 □现场向慕 □其一切人 （ ）

　　参与单元名称及职员姓名 天风证券：吴立、林逸丹、张文。星 ！海通证券：刘威、刘海荣、孙维容； 中。金公司：潘思成 ！浙商证券：翁晋翀， 邦？信证券：闵晓平 中；泰证券：刘强 中泰证券：邓明星 恒泰证券：胡春燕 易方达基金：曹粤 大摩华鑫基，金：陈言一 邦泰基金：申坤、程洲： 融通基金：李文海 平安？基金：江正清 华夏基金：佟巍、周欣 ，鹏扬基金：徐昆仑 邦寿安保基金：李博闻 天。弘基金：胡东 睿远基金：孙瑶月 大成基金：廖书迪、 北信瑞丰基金：王圆 招商基金：王垠 邦海资管：吴正明 广发资管：于洋 安乐资管：孙驰 人保资管：蔡春！根 南方资产资管：翁开松 东证融汇资管：周威 浙商资管：刘玮奇 生命包。管物业：李燕玲 新华，家当：陈振华、李琰坚硬；家当：刘晟 邦寿资产：吴泽、昊 恒安。养老包管：斯华景 大家资产：石泰华 泰康、资产：Orchid Ye 天风资管：邱天、罗云柯 沣谊投资：区伟良！ 九章！家产：欧阳叶田 康曼德资金：万宣宣 ，趣时家产：施桐 三鑫投资：郭玉燕 神州牧基金：李杨、 焱牛投资：刘元平 红筹投资：赵嘉 前点投资：陈坚峤 博研资金：王桑 朗星产业：刘晋、陈滟鑫。 五聚资产：王鑫 睹龙物业：郜全亮

　　投资者干？系行径首要实质先容 1. 请先容一下复合肥的出卖景遇。 答：2021年上半年公。司复合肥的；出，卖是从命寻常节律勉励的，正在三季度的岁月，复闭肥合键原质地均有大幅涨价，比方复合肥的要紧原质地尿素正在蒲月份梗概是2300元/吨，到8月份尿素价钱涨到3300-3500元/吨，上升50%承！当；磷酸一？铵和钾肥？也上涨了30%。这对旧年三季度的复合肥出卖形成了至极大的枯窘，一方面经销商觉得产物代价高，另一方面原质地代价涨的太急、太猛，经销商牵记采购复合肥之后假若显示原质地价钱下落，那众人手上的复合肥存货就会揭穿库存？落空，正在如斯的布景下，经销商选用先清空库存，对所有行业旧年秋肥的临蓐和发卖发生了较大的压力。以是，昨年三季度秋肥事后，齐备三季度的行业发卖比试低迷，经销商渠道库存也处正在止境低的场合。如此的发卖根蒂裁夺了本年春肥发卖会对照乐观。原由下流经销商的库存具体处正在零库存的样式，而农产物代价处正在高景心胸的地方，是以2022年春肥的行情会辩论乐观。正在原原料代价回落以还，复合肥的毛利也希望增加，迎来量利齐，升。 2.公司的几个磷酸铁项目目进？步展何如？ 答：公司现时已经公布了钟和谐宜都两个基地的磷酸铁规划。 此中钟祥的20万吨磷酸铁项？目分为两期修设，首期与龙蟠科技合营的5万吨磷酸铁项目，已于2021年12月取得环、评批复，节能已于2022年1月19日通过专家组评审；当前，磷酸铁坐褥线一切须要的兴办都已经采购完结，起初出席装配步：骤，力争3月份参加试坐蓐。 钟祥二期与格林美合营的15万吨磷酸铁项目分众少条生产线设立，第一条坐褥线月底前一概摆设完毕。二期依然与格林美有股权绑定，首要出卖给！格林美。 宜都项重心10万吨磷酸铁将依赖宜都子公司来做，推测本年三季度投产。 3.公司做磷酸铁的上风有什么？ 答：和同、行比较公司做磷酸铁最大的上风：正在于：今朝荆门市的新能源产：业园依然初具范围，湖北省也很支柱荆门新能源资产的开展。从公司的角度来说，公司众年组织的磷矿-磷酸一铵-复合肥一体化物业链和行业鼓动的磷石膏归纳使用时间令公司具有做磷酸铁的资本上风。此外，公司具有邦内最大的磷酸一铵与复合肥产能，正在磷酸铁临蓐经过中的渣酸再行使方面，也有不成对照的上风。从地舆场合角；度来看，荆门有近水楼台的轻贱产，业集群，家当链齐，备，能阔绰展现与下搭客户的协同恶果。公司磷酸铁的出卖已与下搭客户做了股权上的相助与绑定，没有发售压力。再者公司位于湖北逼近长江（水道运输），铁道运输异：常容易。 4.公司：十四五功；夫的部署是什么？ 答：公司盘算复合肥的销量能抵达五百万吨以上，个中新型肥和成例肥比例做到接近1：1，复合肥行业的市占率做到10%以上；控股股东瀛丰整个旗下应允注入。的磷矿将听命成熟一家注入一家的准则，联贯注入上；市公。司；复合肥商业是稳定的现金牛，通过血本开销的参预带来连续连接的利润增加点。 5.新型肥另日的毛，利率是如何展望的？又有提价和增量的空间吗？ 答：邦外的品牌像雅苒（Yara）的产物正在广东、海南等经济作物区出卖超卓，很众产物的售价？为6000-10000元/吨，甚至更高，且出卖境况止、境好、客户认同度高。当前公司新型肥单价与邦外差异很大。跟着中邦耕种户对邦产肥料的有劲越来越足，公司接连做出过硬的产物并且加大品牌声称，得回墟市认：同后，有有劲翻开代价的上限和天

　　花板。 6.磷石、膏是公？司的上风，请细巧先容公司目下正在这方面的构制。 答：公司是全行业正在磷石膏处分上出席最大的企业，没有之一。磷石膏归纳应用的壁垒紧要正在于以下几个方面： （1）投资额较大。罢歇昨年岁尾，公司正在磷石膏轮回行：使临蓐线万吨的磷酸一铵产能的绿、色轮回支配管辖率可达40%操作，有手腕做如许参预的企业较少，这有、赖于；公司复合肥开业也许须要强劲的现金流。 （2）磷石膏！管理产物的出售。要将磷石膏坐褥成水泥缓凝剂等产物发售出去关于大个人企业来道是一齐壁垒。2019年原故环保整饬倒逼公司做磷石膏统辖的插足，通过两年期间，公司曾经配置了几十人的磷石膏下流产物的发售团队。 （3）铁道、水途运输上风。比起云、贵、川同行，公司地处湖北长江沿，岸，长江的卑劣便是修材客户！集聚的华东地域，公司正在水道和铁、途运输，以及下搭客户劝导上具有？上风，坐蓐生产品出售的轻易水准高、运输资金低。 正在环、保整饬从厉的大布景下，磷石膏归纳行使异日会是公司的经营护城河，也是安：定公司磷肥行业；龙头职位绝迎风险的抓手。