原题目：IPO沸点｜农业科技龙头企业极飞科技拟上市募资15亿，毛利率走低不足同行均值

　　财经网获悉，11月22日，广州极飞科技股份有限公司（以下简称极飞科技）科创板IPO申请已获上交所受理，保荐机构为申万宏源。

　　极飞。科技，由微软前员工彭斌于2012年创设，其重？心无人机团队、的战争则不妨回思到2007年。公司、苛重从事：农业无人机等智能农业？筑立的研发、成立和售卖，并供：给相投才气效！劳。

　　近年来，极飞：科技跻：身头部；农业。科技公司部队，并取；得粘稠明星血本的青睐。2020年、11月，极飞？科技公布竣，工C！+轮融资，共取得来自百、度、软银愿景基金、改正工厂、成为成本、越秀家当基金、广州新兴基金等机构的12亿元黎民币投资；2021年3月，高瓴创投正在该轮融资上接续追加投资3亿元平民币。由此，极飞科技正在半年年光内，革新了中邦农业科技边境最大笔融资记录。

　　干歇招股：书缔结；日，公司实践操纵人彭斌和厦门极飞、香港极！飞共持、有、公司57.17%：股份，软银愿景基金SVF FLY持有12.91%股、份，百度旗下血本。佰山投资持股6.15%，高瓴系成本珠海纳恒！持股3%。

　　此、次上市，极飞科技拟再召募成本15.01亿元，拟发行不赶过；6001万股，占发行后总股本比例不低于15%。按此布置，极飞科技的估值畴昔到100亿黎民币。

　　招股书。披露，极飞科技此次上市召募的15亿元，将一共用！于公司？主商营：业相关！项目：5000万元用于营销，及供职格局修理项目，6.04亿元；用于广州研发重心修，制项目，其余8.55亿元将一共参加数字：农！业智能、建设基地项目。

　　极。飞科技正在？招股书中先容，数字农：业智，能创设基地项目拟筑立智能修设？的生产基地，新增各样主营产物的志愿化生产线，进一步普及公司分娩才干及，盈利？材干。

　　项目战，争推测耗时！3年，完成之后，可结、局年产50000套农业无人机、5000台农业无人车、5000套农业刻板人、4000台农机自驾仪、4000台遥感无人机、4000套农机轨迹记录仪以及2000 套：农业物联网成立的临盆本事。

　　而从公司而今的产能、棍骗率看，他们日的产量能。否撑起如许大限度的坐褥线还是个未知数。招股书外，现，2018年至2020年，公司差异生产产物7032套、11104套、15277套，对应的产能愚弄率仅为60.37%、66.73%、76.51%，漫长处于产；能过剩的，形态。

　　极飞科技声明称，创建上述处境，是公司产物末尾需求的时令性振动较大所致。农忙时节属于产物发卖旺季，产能哄骗率较高，而农闲时令属！于产物：发卖；淡季，产能诈骗率时常也较低，导致、公司的确产能哄骗率不高。

　　也即；是讲，正在现有的坐褥水平下，某些月份仿照浮现分娩线的闲置。而新；的坐蓐基地筑成之后，产能又将扩展近3倍，此举或有进一步拉低产能诈骗率的危。殆。

　　正在甲等市场一连受到各途血本、救济的极飞科技，而今：正处于不差钱的样子。中止2021年6月30日，公司持有货，币成本高！达11亿元，吞没交游性泉币家产近2亿元。也即是讲，公司可：能速速变现并用于交逛的资产已、近13亿元，占滚动财产的80%独揽，遮挡一个耗资8.55亿的数字农业；智能设立；基，地项。目近似绰；绰足够。

　　申报期内（2018-2020年以及2021年上半年），公司不同营收3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元，和4.69亿元，总体呈飞！扬趋向；而同，偶尔间，公司归母净利润；为-672万元、-3970万：元、-6085万元和：-8512万元，失掉；络续填补。

　　极，飞科技。的营收、根底简单。据招股书先：容，今朝公司的严重产物包括农；业无人机、农业，无人车、农机自。驾仪、遥感无人，机、农业物联网筑筑等智能农业筑立和乖巧农业管制格局，以及，相干时，候供职。

　　正在上、述一共产！物中，仅农业无人机产物相对成；熟，是公司最，严重？的营。收本源。申说期内，农业无？人机营收2.17亿元、2.33亿元、3.77亿元！和3.36亿元，占公司总：营收的7成：操纵。然则，比拟公，司的前。期到、场，公司今朝的、出售限度照样相？对较小。极飞科技称：发卖局限效应尚未全豹呈。现。

　　另外，农机：自驾仪、遥感无人：机、农业物联网斥地等新产物尚正在。栽植阶段，单类产物卖出局限微乎其微。公司对新产物的研发和补！充参加仍正在维系发作。

　　申，说期内，研发进入金额分别为4885万元、6947万元、9736万元和8131万元，占生意收！入的比？例差异：为15.18%、19.49%、18.36%和17.35%，简直是同行可比公；司，均匀值的两倍。

　　同偶然期，公司的卖出用度金额区别为4659万元、5684万元、1.30亿元及9764万元，占当期买；卖收入的、14.48%、15.94%、24.44%及；20.83%，同样高？于同行。可比公！司平衡值。

　　主力产物卖；出未？造成界！线，新产、物仍需、延续加入，松手2021年6月、30日，极飞，科技累计未填补！吃，亏。达2.24亿元。闭于公司。正，处于烧钱阶段这？一结果，极飞科技并不掩！没，而是正在招股书中几次：向投资者打防御针：公司所处行。业尚处于速速进展，期，公司研发开销较大：且出售局限效应尚未一共显示。因而，公司畴昔一定岁：月可能无法盈余或无法举办利润分拨。

　　极飞科：技还指出，若公司？上市后接连糜掷，以致累计未增加吃亏进一步扩展，公司股票或者触及退市条目而被停滞上市。

　　招；股书知道，2018年至2020年，极飞科；技毛利率不同。为32.54%、32.74%、35.60%，相较同！时候！同行！可比公司的均匀值，低了10%节！制。

　　此中，一个？别毛利被，经销、商蚕食。极飞科技；选取；经销为主，直销为。辅的形式。申报期内，经销收入、占总收：入的8成职掌。

　　极飞：科技揭露，正在该、种出售形式下，公司会给与经销商20%到30%操纵的利润空间。而可比。公司中，除了九号公司，其余公司均要紧抉。择直营形式售卖，于是毛利率齐全高于极飞科技。

　　到了2021年上半年，公司的毛利率进一步滑坡至22.11%，的确唯有同岁月同行可比公司毛利率平均值的一半。极飞科技：外明称，毛利！率大幅下滑是因为公司戮。力于源委界线效应下；降产物本钱，正在维持合理毛利率的条件下竣事科技平民化。

　　招股书显示，2018年至2021年6月，公司主力产物农业无人机的：售价。由 4.01万元/套降至2.63万元/：套，降幅达34.4%；遥感无人机从2.37元/套降至7547元/；套，降幅达68%。

　　纵；然产物价钱正正在向子民化迈进，但估。量的界线效应带来的血本：着陆却并未准期到来。极飞科：技称，跟着新能源汽车、物联网、5G以及。其全班！人破耗类电子对芯片需求的疾。速加；众，芯片缺！乏情景越过行业预期，公司旺季临盆交付手腕未能一共？般配履：行墟市订单需要，限度售卖订单因为无法实时供货而流失，于是尚未完成预期的界限效应及降本效益。

　　其余，2021年上半年，环球大方商品价钱大幅翱翔也使得产物的紧要零部件血本上涨。比如，动力电池平均价值为666.51元/件，同比补充72.76%；五金塑料成品均匀价钱为3元/件，同比；上升29.31%；动力；电池均价同。比上升24.89%，至1554.34元/？件。原资料本。钱补充，进一步。拉低、了公司的毛利率。

　　简言之，倘使他们日一连出：现原原料！供给孔殷、原资料价钱飞。扬或市场比赛加剧等、境况，极飞？科技不妨仍将面对毛利率下滑的？危；殆。返回搜狐，稽察更众